Подождите пожалуйста

Спасибо.
В теченее 15 минут c Вами свяжеться наш специалист.
Бесплатный вебинар "ТОП 5 криптовалют на осень 2018"

ВВП Украины: пришло время инвестировать

спецпроекты
27 февраля 2016 , 00:18

Месяц назад представители МЭРТ Украины озвучили официальный прогноз касательно возрастания валового внутреннего продукта (ВВП) на 1-2% в 2016 году. Основными факторами роста ВВП, с их точки зрения, являются возможное сокращение безработицы до 10,4% и рост мощностей производственного сектора, что обусловлено возобновлением работы предприятий на востоке Украины.

Насколько справедливый такой прогноз?

Для того чтобы разобраться в этом вопросе, нужно понимать, что такое ВВП страны, и как оно рассчитывается.

ВВП – это показатель, отражающий рыночною стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных на территории государства. По сути, чем больше ВВП, тем лучше живёт народ этого государства. К примеру, ВВП США за 2014 год составило 17,3 трлн долларов, а ВВП Украины за аналогичный период – 130,9 млрд долларов. Таким образом, внутренний продукт Украины в 1323 раза меньше, чем в США.

Существует три основных способа расчета ВВП: по доходам, по расходам и по добавленной стоимости. Приведём формулу расчета ВВП по расходам, другие способы вы можете посмотреть на Wikipedia.

ВВП = C + I + G + Xn,

где: Xn = Ex - Im;

C – сумма конечного потребления;

I – инвестиции;

G – государственные расходы;

Ex – экспорт;

Im – импорт;

Исходя из этого видно, что для прогнозирования каких-либо изменений ВВП государства, необходимо спрогнозировать все составляющие формулы расчёта. А это достаточно сложная задача, если вообще возможная, учитывая страну для которой строится прогноз.

Исходя из этого, мы и не будем пробовать построить прогноз ВВП Украины, а попытаемся создать модель, которая сможет описать динамику валового внутреннего продукта Украины.

Как строится множественная линейная регрессия и что такое коэффициент корреляции я рассказывал в своей предыдущей статье, поэтому этот момент мы пропустим и перейдем к самому процессу построения модели.

Для того чтобы модель соответствовала изначально поставленной проблеме, за зависимую переменную я буду брать не ВВП, а его прирост.

В начальную группу факторов, которые могут влиять на ВВП Украины, я отобрал такие показатели: «уровень безработицы»; «уровень инфляции»; «индекс объемов агросектора»; «индекс объемов промышленного сектора (промсектора)»; «прирост прямых иностранных инвестиций».

Табл. 1. Матрица корреляций между «уровень безработицы», «уровень инфляции, «индекс объемов агросектора», «индекс объемов промышленного сектора(промсектора)», «прирост прямых иностранных инвестиций» (источник данных www.ukrstat.gov.ua и www.minfin.com.ua).

Первым делом следует заметить, что «индекс объема промсектора» и «инфляция» имеют достаточно очевидную статистическую связь с «приростом ВВП», что дает нам надежду на построение качественной модели.

Следует отметить, что ни один из факторов, включенных в регрессию, не коррелирует с другим, а это говорит о том, что мы не будем использовать в модели взаимозависимые показатели. Этот момент очень важен, с точки зрения корректности моделирования.

После нескольких этапов усовершенствования модели в конечном итоге остались три фактора, которые действительно влияют на «прирост ВВП» Украины: «уровень безработицы»; «уровень инфляции»; «индекс объемов промсектора». Все коэффициенты имеют p-value меньше 0,05, поэтому их использование в модели полностью оправдано.

Сама модель значима и её R2 = 0.86, что говорит о её хорошем качестве.

Чтобы наглядно посмотреть на уровень достоверности моделирования, ниже приведен график реального и смоделированного «прироста ВВП».

Рисунок 1. График реального прироста ВВП Украины и смоделированного (источник данных www.ukrstat.gov.ua и www.minfin.com.ua).

Исходя из графика видно, насколько качественно модель объясняет прирост ВВП Украины.

Формула моделирования «прироста ВВП» Украины:

«прирост ВВП» = 0.273 – 2.500 * «уровень безработицы» + 0.769 * «уровень инфляции» + 0.843 * «индекс объемов промсектора»

Нам удалось построить качественную модель поведения прироста ВВП Украины, в которую вошли два очень важных фактора: уровень безработицы и индекс объема промсектора. Они помогут получить ответ на поставленный в начале статьи вопрос.

Модель свидетельствует:

Во-первых, о компетентности сотрудников МЭРТ. Согласитесь, в последнее время, компетентность многих членов Кабмина вызывает много «косых взглядов». Прогнозируя, они указали на два из трех возможных катализатора роста ВВП, которые действительно влияют на экономику Украины, увеличением инфляции, ведь никто не будет хвастаться. Если их заявления по сокращению безработицы и росту производственных мощностей правдивы, а проверить это обычному человеку весьма сложно, то рост ВВП на 1-2% в следующем году, весьма скромный прогноз. Учитывая ожидаемый приток иностранных инвестиций и ужесточение налоговой политики, ВВП может вырасти на 3-4%.

Во-вторых, «условное дно достигнуто, и не только достигнуто, а уже и освоено». Что я имею в виду? Граждане привыкли к доллару по 24-26 гривен, большим суммам по коммунальным платежам, ужесточенной налоговой политике, постепенному выходу из серого бизнеса. Это означает только одно – ниже падать экономике некуда! В ближайшем будущем Украина начнет свой экономический рост, вопрос только в том, с какой скоростью.

В-третьих, за два года очень нестабильной экономической ситуации люди поднакопили денег в «валюте». Сейчас самое время постепенно начинать их инвестировать, ведь деньги должны делать деньги. Взгляните только на «Киевэнерго». Компания полностью обеспечивает Киев электроэнергией и на 75% тепловой энергией, у неё 3 миллиона постоянных клиентов, и при этом её рыночная стоимость составляет всего 1 200 млн гривен (по состоянию на 26.02.2016), разве это не идеальный объект для инвестирования?

P.S. Надеюсь, я дал исчерпывающий ответ на поставленный в начале статьи вопрос. Эконометрика и МРЭТ говорит, что росту ВВП Украины быть! И пусть это высказывание будет не совсем профессиональным, я лично очень сильно надеюсь и хочу, чтобы так и было.


Леонов Ярослав, аналитик

 

TSI РЕКОМЕНДУЕТ
TSI community
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и
не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться,
если Вам не понравится.

facebook
Нажмите «Нравится», чтобы читать TSI Analitycs в Facebook
X
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться, если Вам не понравится.