Подождите пожалуйста

Спасибо.
В теченее 15 минут c Вами свяжеться наш специалист.
Бесплатный вебинар "Ценовой шок: шанс закупиться или ждать худшего?"

Неделя Центробанков – очередной раунд в валютной войне

аналитика
спецпроекты
27 апреля 2016 , 00:23

Классическим определением «валютной войны» служит процесс со стороны Центральных банков, направленный на снижение обменного курса национальных валют с целью повышения конкурентоспособности продукции на внешних рынках. Достигается это различными традиционными и не только мерами денежно- кредитной политики.

По мнению многих экспертов, 2015 год стал годом очередной валютной войны, в которую включились практически все Центральные банки стран-мировых лидеров. За конкурентное преимущество ведут борьбу государства Еврозоны, Япония, Китай, страны Океании и в том числе США.

На данный момент стимулирование роста экспортноориентированных производителей достигается за счет околонулевых процентных ставок по кредитам и выкупом корпоративных облигаций в больших объемах.

На прошлой неделе в четверг, 21 апреля, состоялось заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ). Несмотря на то что основные показатели монетарной политики не были изменены (ставка рефинансирования – 0%, ставка по депозитам – «минус» 0,4%, объем программы количественного смягчения – 80 млрд евро в месяц), Глава ЕЦБ Марио Драги сделал все, чтобы вербально «надавить» на курс евро, упомянув при этом о внешних рисках, связанных с невысокими темпами роста экономики Китая и возможным выходом Великобритании из состава ЕС.

В связи с этим заявлением Драги, европейская валюта сможет сохранить нисходящую динамику вплоть до среды, 27 апреля, когда ответный ход сможет нанести США, и станут известны итоги двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС.

Регулятор США не спешит продолжать свою агрессивную политику, о чем свидетельствует заявление Главы ФРС Джанет Йеллен на заседании комитета в марте, а так же на Экономическом клубе Нью-Йорка. Соответственно, шансов увидеть в среду очередное повышение ставки –  практически нет. Согласно данным фьючерсных позиций повышение ставки в апреле оценивается в районе 2,5%, в июне чуть выше – 16%. Таким образом, ФРС готовит инвесторов к более продолжительному периоду ужесточения и в большей степени этот процесс будет завесить не только от внутренних факторов, но и от политики и других ведущих Центральных банков. Дорогой доллар увеличит стоимость американского экспорта для зарубежных покупателей, что нанесет удар торговому балансу США.

В самом сложном положении оказался Банк Японии, который тожена этой неделе проведет свое заседание, учитывая укрепление японской иены за последние пару месяцев и те меры, на которые пошел регулятор в борьбе за снижение курса. В четверг, 28 апреля, Харухито Курода – Глава Банка Японии, в очередной раз попробует успокоить инвесторов и вернуть доверие к Банку. Учитывая положение Японии, эксперты ожидают помимо вербальных интервенций запуск новых нестандартных мер – это введение отрицательных ставок по кредитам для банков или увеличение объемов покупок ценных бумаг. Во многом Курода будет опираться на тон сопроводительного заявления ФРС, опубликованного днем ранее.

Тема валютных войн настолько обширна, что её тяжело уместить в одну статью, однако текущая неделя, безусловно, станет одним из ярких и показательных эпизодов этого затянувшегося процесса. Подобная политика центробанков способствует повышенной волатильности на рынках и провоцирует рост аппетита к рисковым активам – активам развивающихся экономик, а так же сырьевых товаров. Ярким примером этому стало недавнее обновление цены на нефть годового максимума, против каких-либо фундаментальных факторов.


Сергеев Олег, аналитик

TSI РЕКОМЕНДУЕТ
TSI community
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и
не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться,
если Вам не понравится.

facebook
Нажмите «Нравится», чтобы читать TSI Analitycs в Facebook
X
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться, если Вам не понравится.