Подождите пожалуйста

Спасибо.
В теченее 15 минут c Вами свяжеться наш специалист.
Бесплатный вебинар "ТОП 5 криптовалют на осень 2018"

Бессилие Европы перекладывает ответственность на США

спецпроекты
12 декабря 2015 , 04:25

Спустя неделю после заседания Европейского центрального банка, евро пребывает в состоянии некоего шока. Все меры, которые принял ЕЦБ во главе с Марио Драги, это только снижение ставки депо с -0.2 до -0.3, что подорвало ожидания рынка. Напомним, что на протяжении ноября евро перебывал в медвежьем канале, что поспособствовало достижению ценового уровня в 1.05. Настрой рынка на снижение евро в паре с долларом обосновывался на расширении программы количественного смягчения (QE).  Но все, что сделал ЕЦБ, это только подвинул сроки, а так же изменил ставку по депо. Данное решение ввело в состояние шока медведей и убило весь месячный потенциал.

Быки валютного и фондового рынка еврозоны накинулись на эту новость, как на красное полотно. Только за один день волатильность евро к основной корзине валют составила около 400 пунктов. Пока побитые, унылые и бессильные медведи подсчитывают свои убытки, за одну неделю состоялось уже два заседания Центробанков на европейском континенте у соседей, а именно Банка Англии и Швейцарского ЦБ.

ЕЦБ своей пассивностью передали эстафету Народному банку Швейцарии. И что было на заседании НБШ? Совсем ничего. Вслед за ЕЦБ, Томас Джордан & CO. принял решение не принимать никаких решений. И эта тавтология работает. Ключевые ставки остались теми же (-0.75%), прогнозы остались такими же (прогноз ВВП остался на уровне в 1.5% к концу 2016 года, а инфляция приблизится к отметке в 0.3% в 2017), даже заявления не поменялись. Можно заметить, что декабрьские протоколы отличаются от сентябрьских только датой. Вербальные заявления поспособствовали незначительно снизить курс швейцарской национальной валюты, ведь «переоцененный франк» вредит экономики Швейцарии. Дешевый экспорт, который занимает 90% от всей произведенной продукции, бьет по основным статьям ВВП. Поэтому если бы ЕЦБ смягчило монетарную политику путем расширения QE, реакция ШНБ была бы незамедлительной и принята без каких-либо колебаний. Но слабость ЕЦБ стала опорой не принимать никаких действий со стороны Швейцарского народного Банка.

Позже, на заседание Банка Англии можно было бы понаблюдать идентичную картину. Программа количественного смягчения не расширена (375 млрд. фунтов), прогнозы инфляции ниже отметки в 2% к концу 2016. В общем ничего нового. Карни даже не взял слово.

Европейский Центральный Банк таким образом задал тренд другим ЦБ. Копируя решения Марио Драги, Банк Англии и Швейцарский народный Банк перебрасывают ответственность за состояние мировой экономики на Федеральную Резервную Систему.

ФРС уже значительно затянул период повышения учетных ставок США. Почти 10 лет затишья подходят к концу. Согласно рынку фьючерсов, 83% участников рынка ожидает ужесточение денежно-кредитной политики на предстоящем заседании 16 декабря 2015 года. Ястребиный настрой проявляется, как в умеренном росте инфляционных ожиданий, так и сильных данных рынка труда США. У представителей нынешней власти ФРС есть все обоснования, чтобы оправдать ожидания рынка. США останется наедине в борьбе с дорогим долларом и в случае повышения ставок навредит экономикам стран, которые развиваются.

Выбранный путь европейскими банками дает обоснования полагать, что смягчение монетарной политики произойдет благодаря ястребиному настрою Фед резерва. Зачем принимать какие-либо меры, если ФРС сделает всю работу за тебя? Ведь укрепление доллара будет глобальным и по отношении к тому же фунту, евро и франку, а это уже сама по себе хорошая новость для Европы.

Повторенко Денис, аналитик

TSI РЕКОМЕНДУЕТ
TSI community
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и
не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться,
если Вам не понравится.

facebook
Нажмите «Нравится», чтобы читать TSI Analitycs в Facebook
X
Подпишитесь на наши новости

Подпишитесь на рассылку и не пропустите ни одной
важной новости из мира финансов!

Вы всегда сможете отписаться, если Вам не понравится.